Berikut 5 tips untuk mengenali ketidakteraturan pasar:
1. Gunakan “Filter 3 Langkah”
Dikembangkan oleh manajer dana, Joel Greenblatt, filter ini membantu Anda mengidentifikasi perusahaan yang dihargai terlalu rendah dan tidak bernilai. Tiga langkahnya adalah:
a) Filter NCAV: Hitung nilai aset lancar sebuah perusahaan dengan menambahkan aset lancarnya dengan kapital kerja neto, lalu mengurangi total beban. Jika nilainya lebih tinggi dari kapital pasar, mungkin ini merupakan perangkap nilainya.
b) Filter Yield Earnings: Bandingkan rasio yield earnings sebuah perusahaan (hasil laba per saham per tahun / harga saham saat ini) dengan rasio S&P 500 atau indeks benchmark lainnya. Jika perbedaanannya signifikan, mungkin menunjukkan ketidakteraturan pasar.
c) Filter ROE: Cari perusahaan yang memiliki ROE tinggi (laba bersih / ekuitas pemegang saham) dan rasio utang-ekuitas rendah.
2. Pantau aktivitas opsi tidak biasa
Perhatikan volume trading opsi, terutama dalam 24-48 jam sebelum perusahaan menerbitkan laporan keuangan atau acara lainnya signifikan. Pedagang besar dapat menunjukkan pengetahuan insider atau upaya untuk mengganggu harga.
Gunakan alat seperti:
– OptionMetrics: Merekam data trading opsi dan memberikan wawasan tentang sentimen investor.
– Quantopian: Menawarkan platform untuk menganalisis ketidakteraturan pasar menggunakan algoritma pembelajaran mesin dan feed data waktu nyata.
3. Manfaatkan arbitrase statistik
Arbitrase statistik melibatkan mengidentifikasi ketidaksesuaian harga antara aset terkait, seperti saham dengan karakteristik yang sama (misalnya, sektor, ukuran, tingkat pertumbuhan). Cari:
a) Jarak harga: Hitung perbedaan harga antara dua atau lebih aset terkait.
b) Perbedaan volatilitas: Bandingkan volatilitas aset terkait untuk mengidentifikasi peluang potensial.
c) Analisis kovarians: Ukur korelasi antara aset dan pergerakan harga mereka.
4. Ikuti ketidakteraturan dalam rasio pinjaman pendek
Tingkat pinjaman pendek yang tinggi dapat menunjukkan kekurang efisiensi pasar, karena investor memasang taruhan melawan kinerja saham. Gunakan alat seperti:
– Rasio Pinjaman Pendek (SIR): Mengukur persentase saham yang dijual pendek.
– Rasio Put-Call: Membandingkan opsi beli dengan opsi jual; nilai tinggi mungkin menunjukkan sentimen bearish.
5. Pantau aktivitas pembelian dan penjualan insider
Perhatikan pola pembelian dan penjualan oleh eksekutif, direktur, dan pemegang saham besar perusahaan. Ini dapat membantu mengidentifikasi:
a) Pembelian Insider: Eksekutif atau direktur yang membeli saham mungkin menunjukkan kepercayaan diri terhadap prospek masa depan perusahaan.
b) Penjualan Insider: Penjualan besar oleh insider mungkin menunjukkan ketidakteraturan pasar atau kemungkinan kecewa dengan laba.
Ingatlah bahwa mengenali ketidakteraturan pasar bukanlah ilmu; tips-tips ini harus melengkapi penelitian dan analisis Anda, bukan menggantikan mereka. Selalu pertimbangkan faktor-faktor yang berbeda sebelum membuat keputusan investasi.